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Qu’est-ce que la monnaie fiduciaire ?

Les monnaies qui ne sont soutenues par aucune autre marchandise sont connues sous le nom de monnaie fiduciaire. L’euro, la livre, le yen et d’autres grandes devises sont tous considérés comme des devises fiduciaires.

De l’étalon-or à la monnaie fiduciaire

En 1971, les États-Unis ont officiellement mis fin à l’étalon-or. Au lieu d’un dollar représentant une quantité déterminée d’or, le dollar américain est désormais évalué en fonction de l’offre et de la demande et de la confiance dans le gouvernement américain.

Par conséquent, les monnaies des économies plus développées comme celles des États-Unis, du Japon, de l’Union européenne et d’autres pays ont tendance à être les plus précieuses. Les pays instables ou aux économies peu développées ont généralement des monnaies de moindre valeur.

Dans certains cas, ces petits pays moins développés n’émettent même pas leur propre monnaie. Et si par hasard ils le font, ils la rattachent généralement à une monnaie fiduciaire plus stable d’une économie développée. Par exemple, la plupart des pays des Caraïbes rattachent leur monnaie au dollar américain car la plupart de leurs économies sont financées par les touristes américains. Le Liban rattache sa monnaie à la livre sterling. La plupart des pays africains maintiennent une parité avec l’euro.

L’effet secondaire du Fiat

L’objectif de ces mesures est de stabiliser l’économie de ces pays. Cependant, il y a une faille. La politique économique adoptée par les pays disposant d’une monnaie de réserve, comme les États-Unis ou l’Union européenne, se répercute en fin de compte sur ces petites nations. Ils n’ont pas leur mot à dire et sont obligés de faire face à la situation qui leur est imposée.

En outre, les monnaies fiduciaires sont toujours en mouvement. Les monnaies prennent de la valeur et en perdent. Si vous avez voyagé à l’étranger et essayé d’échanger des devises, vous savez que votre dollar américain n’est pas égal à exactement la même quantité d’euros ou de livres ou de toute autre devise.

Lorsque les monnaies étaient adossées à des matières premières comme l’or ou l’argent, ce phénomène n’existait pas. Il y a des siècles, le monde s’est mis d’accord pour faciliter le commerce de l’or. Chaque pays a déterminé la valeur d’une once d’or dans sa propre monnaie.

Cette normalisation a permis d’éliminer les taux de change. Par conséquent, si vous tentez de convertir vos livres sterling en dollars américains, il vous suffit de savoir combien de livres et de dollars les gouvernements britannique et américain ont déclaré qu’une once d’or valait.

Les fiats aujourd’hui

À la fin de la Seconde Guerre mondiale, alors qu’un nouveau paysage géopolitique se dessinait, les vainqueurs de la guerre se sont coordonnés pour dévoiler le nouveau plan économique. À l’origine, le plan prévoyait que le dollar américain soit échangé contre de l’or à un taux de 35 dollars l’once. Ensuite, la monnaie de toutes les autres nations serait liée au dollar américain.

Cependant, ce système a été abandonné en 1971 lorsque le président Nixon a supprimé la convertibilité des dollars en or. C’est à ce moment que les fiats sont nés.

La monnaie fiduciaire a gagné en popularité parce qu’elle accorde aux gouvernements, et plus particulièrement aux banques centrales, un plus grand contrôle sur l’économie. Avec des monnaies fiduciaires à leur disposition, les banques centrales peuvent contrôler l’offre de crédit, les liquidités et les taux d’intérêt.

L’objectif de cette nouvelle approche était de minimiser les effets des cycles d’expansion et de ralentissement que les économies connaissaient auparavant. Les banques centrales pouvaient modifier les taux d’intérêt ou limiter la masse monétaire afin d’encourager ou de limiter la croissance.

Pourtant, le contrôle accru des gouvernements sur l’économie n’a pas toujours été durable. Les monnaies fiduciaires ne sont pas toujours fiables. Elles peuvent être manipulées à l’excès et, une fois qu’elles sont hors de contrôle, il peut être difficile de reprendre les rênes.

L’inflation est inévitable

L’un des principaux écueils des monnaies fiduciaires est le risque accru d’inflation. Il existe une poignée d’exemples dans l’histoire où les banques centrales ont abusé de leur pouvoir.

Le Zimbabwe a connu l’une des pires crises inflationnistes de l’histoire moderne. Pour éviter une récession économique au début des années 2000, la banque centrale du Zimbabwe a commencé à imprimer de l’argent à un taux astronomique. À la fin de cette mésaventure, la monnaie du Zimbabwe a perdu 99,9 % de sa valeur. La situation a tellement dégénéré que la banque centrale a dû émettre un billet de 100 000 milliards de dollars.

Aujourd’hui, une multitude de pays sont confrontés à leurs propres problèmes d’inflation en raison de la surenchère gouvernementale. Le Venezuela connaît un taux d’inflation de 2000 %, tandis que le Liban tourne autour de 200 %. La monnaie de l’Argentine a perdu la moitié de sa valeur et celle de la Turquie un tiers.

Malheureusement, c’est le citoyen moyen de ces pays qui souffre le plus. Ceux qui ont toutes leurs économies sur un compte bancaire peuvent se réveiller un jour et voir la monnaie de leur pays perdre la moitié de sa valeur. C’est exactement ce qui s’est passé en Yougoslavie en 1994. Le taux d’inflation mensuel du pays a atteint 313 000 000 % et les prix ont doublé tous les 1,4 jour à son apogée.

Monnaies fiduciaires et crypto-monnaies

Même si elle ne se produit pas du jour au lendemain, l’inflation peut s’installer lentement sur des décennies.

Lorsque les gouvernements impriment davantage de monnaie, ils dévaluent l’argent qui se trouve sur les comptes bancaires de leurs citoyens, la valeur de leurs maisons et de nombreux autres actifs. En revanche, le coût des biens et des produits de base augmente. Les personnes à faibles revenus sont les plus touchées par l’inflation.

Aux États-Unis, il y a presque deux fois plus d’argent en circulation depuis la grande récession de 2008. Ce n’est pas un hasard si, juste après la grande récession, la première crypto-monnaie du monde, le bitcoin, a été créée. Le bitcoin a été créé pour tenter de lutter contre l’emprise excessive des banques centrales.

Aujourd’hui, il existe des milliers de crypto-monnaies. Appeler certaines d’entre elles « monnaies » pourrait être une erreur d’appellation. Des crypto-monnaies comme le Dogecoin, le Shiba Inu et de nombreux autres memecoins n’ont pas de véritable utilité et ne font rien pour résoudre le problème des fiats.

Alors que d’autres crypto-monnaies servent des objectifs différents, comme Ethereum et ses contrats intelligents, la conception originale du bitcoin était destinée à servir de refuge pour ceux qui voulaient éviter les banques centrales.

Les personnes qui croient au bitcoin le considèrent comme tout ce que les monnaies fiduciaires ne sont pas : son offre est limitée. Elle ne peut pas être manipulée. Et elle ne dépend d’aucune autorité dirigeante.

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